Por cada bolívar emitido por el BCV circulan en promedio 10

El Instituto Emisor trabaja para drenar circulante

ALAN LUGO G. |  EL UNIVERSAL

La liquidez monetaria en poder del público se duplicó en los últimos doce meses, según revelan las cifras del Banco Central de Venezuela.

El saldo de los medios de pago de la economía se ubicó, al 13 de este mes en 3,55 billones de bolívares, lo que supone un aumento, en términos absolutos, de 1,78 billones de bolívares, y de 100% en términos relativos.

El crecimiento de la liquidez se produce en un ambiente en el cual las reservas internacionales han estado a la baja, llegando su saldo a 14.618 millones de dólares, al 19 de este mes. Las reservas constituyen la principal fuente de la liquidez monetaria.

El saldo de las reservas ha descendido 7.461 millones de dólares en lo que va de año. Si comparamos el saldo con la misma fecha del año anterior, para medir su variación interanual, observamos que las reservas se han contraído en 8.930 millones de dólares en los últimos doce meses.

Lo anterior se debe a la disminución del precio del petróleo, principal fuente de ingresos externos.

Las razones que explican el comportamiento expansivo de la liquidez están en la ampliación de la actividad crediticia que impacta el multiplicador de la liquidez y en el financiamiento del gasto público, mediante la emisión de títulos públicos.

En la actualidad, el multiplicador monetario se ubica en 10,72, lo que significa que por cada bolívar emitido por la autoridad monetaria, circulan en promedio poco más de 10. La preocupación del BCV es porque este crecimiento pueda ejercer presiones indebidas sobre el sistema.

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