Según la consultora, el estallido de controles, la devaluación de la moneda nacional y el incremento acelerado de los precios implicarán grandes pérdidas patrimoniales a mediano plazo
Tan solo entre junio y julio el dinero circulante en el país aumentó en 80%. Esto refleja el exceso monetario existente que, frente a la baja oferta de bienes y servicios, impacta el pico inflacionario, y por ende, el desenfrenado aumento de los precios, según se desprende del último informe de la consultora de temas financieros Econométrica, publicado este lunes.
Con base en la implementación del indicador de "inflación represada", el cual establece una relación cuantificada entre las captaciones bancarias de las personas naturales y las ventas al menor que estas llevan a cabo, Econométrica determinó que, a diferencia del año 2014, cuando el ratio se ubicó en 4,36 puntos, la medición para mayo del presente año se situó en 5,36. "Esto quiere decir que hay medios de pago en manos de los hogares para comprar cinco veces las ventas al menor (...) Esto evidencia que los métodos de pago han estado creciendo más que la oferta de productos disponibles". Situación que, según la consultora, ocasiona grandes porciones de dinero depositadas en entidades bancarias, lo que presiona otros mercados financieros como el del dólar paralelo.
El hecho de que exista exceso de dinero circulante en las manos de los venezolanos, no es buena noticia. Ante la falta de oferta, los precios suben para poder filtrar la adquisición de los mismos; compra quien puede pagar más. De acuerdo a Econométrica, una de las causas del aumento de la liquidez monetaria se debe al desenfrenado gasto público, en su mayoría proveniente del Banco Central de Venezuela (en bolívares), y el sostenimiento de bajas tasas de interés.
"Este exceso monetario fue en principio (en 2012) contenido por un auge en los ingresos petroleros que permitió sostener un tipo de cambio abiertamente sobrevaluado y mediante esto y aunado a los controles de precios, contener el aumento de la inflación. Una vez que este esquema ya no es sostenible solo le ha quedado al Ejecutivo la intensificación de los controles cuyo único logro ha sido profundizar los desequilibrios y prorrogar el ajuste", señala la consultora sobre las políticas "insostenibles" que, según opina, ha llevado a cabo el Gobierno venezolano.
El exceso de la moneda nacional tampoco ayuda a proteger los patrimonios adquiridos en suelo local. Ante la no existencia de un acervo de divisas y la marcada devaluación del bolívar, Econométrica advierte que "dejar el dinero estacionado en el banco por encima de las necesidades de gasto corriente y por motivos de precaución, implicará una pérdida patrimonial en el mediano plazo como ha ocurrido en los últimos años (...) Los saldos bancarios serán paulatinamente licuados por el aumento de los precios internos".
Para Econométrica, la represión financiera y el sostenimiento de unos tipos de interés reales negativos generaron una reducción de las colocaciones en instrumentos bancarios menos líquidos y una acumulación de saldos bancarios en bolívares por encima de los niveles que desearían los agentes económicos, lo que en la jerga económica se conoce como "ahorro forzado".
Frente a esta situación, con un estallido de controles a la vista y el aumento considerable de los precios, la consultora realiza las siguientes recomendaciones para preservar el valor del patrimonio en un entorno de represión financiera y escasez:
1. Desestimar cualquier colocación ilíquida en bolívares. "El retorno real en este tipo de colocaciones ha sido negativo por años y lo será en los próximos meses".
2. Mantenga saldos bancarios únicamente por motivos de gasto corriente y de precaución. "Los saldos bancarios serán licuados a medida que aumente el nivel de precios".
3. Adquiera insumos, bienes durables y semidurables. "Evalúe bien las posibilidades y tenga en cuenta que lo que hoy le puede parecer caro en unas semanas puede no serlo".
Finalmente, Econométrica considera que si bien preservar los activos en bolívares "no será tarea sencilla (...), tenga la certeza que mantener grandes sumas en el sistema bancario no ha sido ni será en los próximos meses una buena alternativa".
http://www.contrapunto.com/noticia/econometrica-mas-bolivares-y-menos-productos-impactan-pico-inflacionario/
